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趙孟頫《致宗元總管札》

　　經(jīng)過(guò)2012年的蟄伏，2013年的反彈，人們對(duì)2014年的藝術(shù)市場(chǎng)充滿期待，然而，“資金緊張”的幽靈卻在那里徘徊。尤其是高價(jià)精品，在2014春拍中表現(xiàn)不佳：北京保利一件估價(jià)5000萬(wàn)到6000萬(wàn)元的陳洪綬《四時(shí)花鳥》冊(cè)頁(yè)最終流拍；中國(guó)嘉德一件估價(jià)為3800萬(wàn)到4200萬(wàn)元的趙孟頫《致宗元總管札》也遭遇流拍。兩家拍賣公司的專家不約而同將流拍的原因歸結(jié)為“資金緊張”，保利拍賣副總經(jīng)理李雪松更直言，拍賣結(jié)果“說(shuō)明市場(chǎng)承接5000萬(wàn)元以上價(jià)位的拍品還存在問(wèn)題”。

　　“資金緊張”是經(jīng)濟(jì)層面的問(wèn)題，為什么會(huì)影響到藝術(shù)市場(chǎng)，其實(shí)，中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)近10年的快速成長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)層面的流動(dòng)性過(guò)剩是必不可少的外部條件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)M2（廣義貨幣）的規(guī)模，截至2013年12月底達(dá)到110.65萬(wàn)億元，較2000年增長(zhǎng)逾7 倍；其間的平均增長(zhǎng)率高達(dá)17.8%；其中增速最高的是4萬(wàn)億刺激下的2009年，接近30%；而自2009年以來(lái)，中國(guó)的貨幣供應(yīng)量先后超過(guò)日本、美國(guó)和歐元區(qū)。難怪中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)會(huì)在2009年下半年強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，輕松跨越價(jià)格臺(tái)階而進(jìn)入“億元時(shí)代”。因?yàn)榻?0年來(lái)大量涌入藝術(shù)市場(chǎng)的新買家為其帶來(lái)巨額新資金，支撐著其規(guī)模快速膨脹、價(jià)格飛速飆升。

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“促改革”中間走鋼絲，所面對(duì)的最大難題是克服多年來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩造成的金融資源錯(cuò)配，其表現(xiàn)就是過(guò)高的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：居民通過(guò)購(gòu)買信托和理財(cái)向房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)、產(chǎn)能過(guò)剩重化工業(yè)這三大資金黑洞輸血。據(jù)國(guó)泰君安證券的研究報(bào)告，整治金融資源錯(cuò)配有三種做法，會(huì)帶來(lái)三種前景：一是加快改革，讓高杠桿部門風(fēng)險(xiǎn)顯露，經(jīng)濟(jì)深蹲起跳，債市先牛之后股市再牛；二是加快改革的同時(shí)有效控局，讓債務(wù)貨幣化，令市場(chǎng)直接起跳，股市債市雙牛；三是改革低于預(yù)期，僅靠微刺激托底，經(jīng)濟(jì)匍匐前進(jìn)，其結(jié)果是股市債市雙熊。

　　問(wèn)題是從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面看，第三種前景不無(wú)可能：9月8日剛剛公布的8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），從7月份的51.7降到51.1，被認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在年中稍見起色之后再度顯露疲軟跡象。以致《華爾街日?qǐng)?bào)》引述經(jīng)濟(jì)學(xué)家的評(píng)論，認(rèn)為未來(lái)幾周中國(guó)政府將會(huì)推出更多刺激措施，否則7.5%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)將很難實(shí)現(xiàn)，而這些刺激措施無(wú)非是降息、降低準(zhǔn)備金率。

　　可見，“資金緊張”恰恰是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的焦點(diǎn)。這種現(xiàn)狀不僅讓新買家與新資金裹足不前，更因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景不明朗，導(dǎo)致各路買家尤其是大買家對(duì)市場(chǎng)抱著觀望的態(tài)度。經(jīng)濟(jì)學(xué)家近來(lái)有一對(duì)流行的詞匯：“舊常態(tài)”與“新常態(tài)”，言下之意，流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)期的舊常態(tài)，已經(jīng)被資金緊張這一眼下的新常態(tài)所取代。其實(shí)，藝術(shù)市場(chǎng)也有類似的“舊常態(tài)”與“新常態(tài)”：在流動(dòng)性過(guò)剩的年代，市場(chǎng)主力的風(fēng)險(xiǎn)偏好被融資成本低廉的資金所扭曲：藝術(shù)家喜歡挑大名頭，作品喜歡挑熟面孔，收藏策略采用高溢價(jià)，于是，創(chuàng)造新天價(jià)的天價(jià)沖動(dòng)成為常態(tài)。事到如今，取而代之的“新常態(tài)”，就是天價(jià)沖動(dòng)不再。

　　由此來(lái)看2014秋拍，高價(jià)精品雖然對(duì)大買家仍然有吸引力也仍然會(huì)拍出高價(jià)，但在拍場(chǎng)上更難得一見。反之，價(jià)格不高的板塊卻會(huì)趨于活躍，比如年輕藝術(shù)家會(huì)成為熱點(diǎn)，如蘇富比就在其秋拍夜場(chǎng)推出賈藹力、劉韡、王光樂的精品。此外，當(dāng)代水墨也會(huì)成為熱點(diǎn)，蘇富比就在臨戰(zhàn)前夜宣布了當(dāng)代水墨新主管的任命。而在拍賣場(chǎng)外，一級(jí)市場(chǎng)也變得十分活躍，僅在上海，就相繼有上海藝術(shù)影像展、上海西岸藝術(shù)與設(shè)計(jì)博覽會(huì)等多家藝術(shù)博覽會(huì)開幕。值得注意的是，當(dāng)前許多新的藝術(shù)基金在組建，新的藝術(shù)機(jī)構(gòu)在涌現(xiàn)，但他們的目標(biāo)已不限于藝術(shù)品收藏與投資，而是全面介入藝術(shù)產(chǎn)業(yè)：從創(chuàng)辦畫廊、美術(shù)館、藝術(shù)品電商網(wǎng)站、藝術(shù)新媒體，到開發(fā)藝術(shù)衍生品與藝術(shù)金融服務(wù)的新市場(chǎng)。藝術(shù)市場(chǎng)顯然在醞釀新一波繁榮期，但未必是以藝術(shù)品拍賣的新天價(jià)為追逐的目標(biāo)。藝術(shù)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始。

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